鐵礦石行業(yè)龍頭為何逆勢(shì)擴(kuò)張
近日， 鐵礦石原礦價(jià)格不斷走高，自四月跌入七年來(lái)最低點(diǎn)后，鐵礦石原礦價(jià)格一路上升，兩個(gè)月內(nèi)漲幅達(dá)到36%，鑒于全球鐵礦石的生產(chǎn)過(guò)剩，這一現(xiàn)象普遍認(rèn)識(shí)不可持久，原石價(jià)格將繼續(xù)下跌。
自2000年以來(lái)，鐵礦石經(jīng)歷了黃金10年，如今供給增大，需求減少，價(jià)格一降再降。在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟、市場(chǎng)需求逐漸走弱的情況下，供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)象不斷加劇。事實(shí)上，包括鐵礦石在內(nèi)的主要大宗商品在繁榮期內(nèi)都吸引了大量投資，導(dǎo)致許多大宗商品處于供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石生產(chǎn)在2014年至2015年間達(dá)到峰值后將逐步下降。為應(yīng)對(duì)價(jià)格下跌，不少生產(chǎn)商努力提高生產(chǎn)效率，降低成本，使整個(gè)行業(yè)的邊際生產(chǎn)成本下降，從而進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格下跌。
那在市場(chǎng)如此慘淡的情況下，為什么礦業(yè)巨頭不斷逆勢(shì)擴(kuò)大生產(chǎn)那，2014年力拓鐵礦石發(fā)運(yùn)量首次超過(guò)3億噸，同比增長(zhǎng)17%，2015年計(jì)劃產(chǎn)量3.3億噸，2017年增至3.6億噸；巴西淡水河谷也計(jì)劃在未來(lái)兩年將產(chǎn)能擴(kuò)大至4.5億噸。對(duì)于逆勢(shì)擴(kuò)張，巴西淡水河谷認(rèn)為，價(jià)格是一個(gè)市場(chǎng)問(wèn)題，主要由市場(chǎng)根據(jù)供需情況決定。而作為鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)，最重要的是保持自己在該行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和領(lǐng)導(dǎo)地位，并在恪守資本管理紀(jì)律及維持低成本架構(gòu)的同時(shí)，通過(guò)世界級(jí)的項(xiàng)目來(lái)獲得增長(zhǎng)。
在競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)酷的市場(chǎng)中，不進(jìn)則退。在這輪熊市中，可以輸?shù)衾麧?rùn)，但不能丟掉競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。這可能是鐵礦石巨頭們紛紛逆勢(shì)擴(kuò)張的共同心態(tài)。此外，出于對(duì)中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期看好，以及亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資的興起對(duì)鋼鐵、銅和其他自然資源的持續(xù)需求等，都成為鐵礦石巨頭逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)的重要考量因素。
過(guò)去一段時(shí)間來(lái)，鐵礦石價(jià)格的大幅下降已迫使一些成本較高的生產(chǎn)者逐步退出市場(chǎng)。高盛公司認(rèn)為，只有鐵礦石價(jià)格跌至低于生產(chǎn)者的邊際現(xiàn)金成本，才能迫使礦山關(guān)閉，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的供需平衡。鑒于季節(jié)性因素和暫時(shí)的庫(kù)存水平導(dǎo)致的短期內(nèi)價(jià)格上漲難以維持，價(jià)格的回落仍會(huì)對(duì)很多企業(yè)產(chǎn)生殺傷力。因此，在鐵礦石市場(chǎng)未來(lái)逐漸走向供需平衡的過(guò)程中，不進(jìn)則退，強(qiáng)者只能選擇恒強(qiáng)。
鐵礦石等大宗商品價(jià)格進(jìn)入新一輪低谷期，折射出全球貿(mào)易以及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體正在經(jīng)歷的深刻變化。大宗商品市場(chǎng)的興盛，得益于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出和貿(mào)易的繁榮；隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)入結(jié)構(gòu)改革期，以及全球制造業(yè)產(chǎn)出持續(xù)放緩，大宗商品市場(chǎng)不得不面對(duì)寒流的沖擊，對(duì)于那些逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)的鐵礦石巨頭來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)豐厚的時(shí)代恐怕已經(jīng)過(guò)去。
